Вторая волна пандемии вернула ажиотаж на гречку в россии

Алан-э-Дейл       14.07.2022 г.

Как изменятся цены на металл в 2019?

За последние годы цены на металл выросли на 30%. Поэтому вопрос о цене данного ресурса на следующий год не менее актуален. Из-за резких скачков цен на металл государство отдало поручение Минпромторгу, чтобы они разобрались в данной ситуации. Совещание, которое проводилось в кругу металлургов, прошло довольно хорошо. С их стороны было дано обещание об обеспечении непрерывной поставки металла.

Цены на металл постоянно увеличиваются. Это происходит из-за курса доллара, ведь его невозможно прогнозировать. Эксперты-аналитики не исключают его повышения до 70-80 рублей в следующем году, а такой поворот событий никак не может благоприятно повлиять на экономику России.

От мировой конъюнктуры до региональной производственной инфраструктуры

Первый критерий напрямую привязан к такому экономическому аспекту, как стоимость сырья (руды). Эта категория ценообразования зависит от ряда дополнительных факторов, включающих востребованность, мировые запасы, квоты, установленные на добычу или экспорт, масштабные промышленные проекты мирового уровня. Все это отражается изменением стоимости сырья на мировых биржах, соответственно, скачками цен. Поэтому цена на металлолом (за килограмм, за тонну) в Иркутске, Усть-Каменогорске (Казахстан) или Москве может быть как одинаковой, так и совершенно разной.

Второй основополагающий фактор ценообразования металлического лома – внутренняя конъюнктура. На отечественном рынке, среди критериев образования стоимости металлолома присутствуют: курс валют, внутренний спрос и сезонные колебания. Кроме того, внутренний рынок подвержен высокой чувствительности к экспортным пошлинам, также вносящим свой вклад в стоимость металлических отходов.

Если в каком-то городе размещен госзаказ (например, на оборонку – как на фото) то цена за тонну металлолома сразу же вырастет

На локальном – региональном уровне, цена металлолома также изменчива, эта цена может подвергаться существенным скачкам независимо от времени года и цен на бирже. Это связано с наличием госзаказа конкретному металлургическому или промышленному предприятию, резко повышающему спрос на чугун и сталь. Сюда же относятся крупные стройки локально масштаба. Альтернативный фактор регионального формирования цены на лом металла – стихийные бедствия. Соответственно их масштабу, спрос на металлолом может возрасти как на уровне региона, так и по стране в целом. Немаловажный фактор формирования стоимости металлолома на региональном уровне – производственная инфраструктура. Наличие металлургических, машиностроительных предприятий, прочих отраслей тяжелой промышленности – критерий высокого спроса на вторичный металл, соответственно, его цену.

Важность драгоценных металлов в мировой экономики

Исторически развитие торговых отношений стихийно закрепило функцию мировых денег за золотом и серебром. Парижская валютная система, сложившаяся в 1867 году, возвысила первый указанный металл над вторым. Золотые запасы стали единственной мировой валютой вплоть до 70-х гг. 20 века.

Первая мировая война перенесла финансовый центр из Европы в США. После Второй мировой войны Соединенные Штаты развернули демонетизацию золотой валюты под лозунгом «доллар лучше золота» и постепенно вытеснили драгоценный металл с лидирующей позиции.

Утратив функцию мировых денег, золото остается важнейшим драгоценным металлом и выполняет новые задачи:

  1. Чрезвычайных мировых денег, которые необходимы во время экономических кризисов.
  2. Своеобразного страхового фонда государства — объем золотого запаса страны отражает валютно-финансовые позиции и служит одним из главных показателей кредитоспособности.
  3. Золотой резерв — материализация общественного богатства.

Подчеркивает важность драгметалла то, что за изменением курса стоимости следят во всем мире. Цена волатильна, она зависит от ряда факторов, как прогнозируемых, так и совершенно неожиданных

Факторы и события, влияющие на курс золота

Динамика стоимости золота — важнейший экономический индикатор. Первые торги на Американской фондовой бирже начались в 1972 году, за унцию давали 19,35 долл.

В современном мире международные рынки золота находятся в Цюрихе, Гонконге, Лондоне, Нью-Иорке и Дубаи. Самые большие золотовалютные обороты в Лондоне и Цюрихе.

В таблице показаны изменения золотых котировок за последние 10 лет (данные Лондонской биржи):

Год Минимальная цена / $ Средняя цена / $ Максимальная цена / $
2010 1058 1224,53 1421
2011 1319 1571,52 1920
2012 1540 1668,98 1791,75
2013 1192 1409,24 1693,75
2014 1142 1266,40 1385
2015 1050,60 1158,66 1301,55
2016 1062,07 1253,51 1374,10
2017 1151,05 1257,53 1356,26
2018 1164,30 1262,43 1364,20
2019 1266,30 1383,40 1555,20

Максимальное значение стоимость в 1920 доллара за тройскую унцию достигла в 2011 году из-за увеличения спроса, рекордных покупок Китая и страха перед долговым кризисом в еврозоне, как сказано в отчете Всемирного совета по золоту.

В 2019 году основными драйверами роста золотовалютных котировок стали следующие события:

  • замедление мировой экономики;
  • торговый конфликт США и Китая;
  • трудности Великобритании с Brexit.

Таким образом, на стоимость оказывают влияние рыночные факторы и события, происходящие в мире:

  • золотовалютные операции стран;
  • спекуляции участников валютных рынков;
  • изменение стоимости акций золотодобывающих предприятий;
  • ожидания инвесторов;
  • цена американского доллара;
  • объемы добычи драгметалла;
  • себестоимость добычи;
  • количество потребления;
  • заинтересованность ювелирной промышленности;
  • природные катаклизмы;
  • политические кризисы;
  • сезонность.

Прогноз цены на золото на завтра, неделю и месяц.

Дата День недели Мин. Макс. Цена
18.11 среда 1860 1916 1888
19.11 четверг 1870 1926 1898
20.11 пятница 1888 1946 1917
23.11 понедельник 1877 1935 1906
24.11 вторник 1883 1941 1912
25.11 среда 1801 1855 1828
26.11 четверг 1804 1858 1831
27.11 пятница 1846 1902 1874
30.11 понедельник 1843 1899 1871
01.12 вторник 1854 1910 1882
02.12 среда 1872 1930 1901
03.12 четверг 1883 1941 1912
04.12 пятница 1877 1935 1906
07.12 понедельник 1844 1900 1872
08.12 вторник 1844 1900 1872
09.12 среда 1852 1908 1880
10.12 четверг 1848 1904 1876
11.12 пятница 1822 1878 1850
14.12 понедельник 1839 1895 1867
15.12 вторник 1841 1897 1869
16.12 среда 1850 1906 1878
17.12 четверг 1853 1909 1881
18.12 пятница 1842 1898 1870
21.12 понедельник 1859 1915 1887

Через неделю. Прогноз цены на золото на вторник, 24-е ноября: 1912 долларов, максимум 1941, минимум 1883. Цена на золото на среду, 25-е ноября: 1828 долларов, максимум 1855, минимум 1801. Прогноз цены на золото на четверг, 26-е ноября: 1831 долларов, максимум 1858, минимум 1804. Цена на золото на пятницу, 27-е ноября: 1874 долларов, максимум 1902, минимум 1846. Прогноз цены на золото на понедельник, 30-е ноября: 1871 долларов, максимум 1899, минимум 1843.

Через 2 недели. Цена на золото на вторник, 1-е декабря: 1882 долларов, максимум 1910, минимум 1854. Прогноз цены на золото на среду, 2-е декабря: 1901 долларов, максимум 1930, минимум 1872. Цена на золото на четверг, 3-е декабря: 1912 долларов, максимум 1941, минимум 1883. Прогноз цены на золото на пятницу, 4-е декабря: 1906 долларов, максимум 1935, минимум 1877. Цена на золото на понедельник, 7-е декабря: 1872 долларов, максимум 1900, минимум 1844.

Через 3 недели. Прогноз цены на золото на вторник, 8-е декабря: 1872 долларов, максимум 1900, минимум 1844. Цена на золото на среду, 9-е декабря: 1880 долларов, максимум 1908, минимум 1852. Прогноз цены на золото на четверг, 10-е декабря: 1876 долларов, максимум 1904, минимум 1848. Цена на золото на пятницу, 11-е декабря: 1850 долларов, максимум 1878, минимум 1822. Прогноз цены на золото на понедельник, 14-е декабря: 1867 долларов, максимум 1895, минимум 1839.

Через месяц. Цена на золото на вторник, 15-е декабря: 1869 долларов, максимум 1897, минимум 1841. Прогноз цены на золото на среду, 16-е декабря: 1878 долларов, максимум 1906, минимум 1850. Цена на золото на четверг, 17-е декабря: 1881 долларов, максимум 1909, минимум 1853.

Причины роста цен в 2020 году

На самом деле ему способствовало большое количество причин, а именно:

  1. Влияние внешних рынков. В первую очередь Китай сыграл немаловажную роль. Чтобы избежать переизбытка продукции, они урезали производство на 20%, и многие страны были вынуждены искать другие рынки импорта. И Россия, разумеется, часть своей продукции стала отдавать на экспорт, так как в финансовом плане он более выгоден. Это привело к недостатку металлопроката в 2020 году на отечественном рынке. Но в настоящий момент китайское производство набирает новые витки.
  2. Импорт металлопроката с Украины и других стран СНГ снизился почти в 4 раза, а пошлина на ввоз с Украины выросла на 10%, Что, в свою очередь, конечно, сказалось на себестоимости товара.
  3. Дефицит продукции и сезон строительства. Естественно, посредники и производители понимают, что людям деваться некуда, и покупать их продукцию им придется в любом случае, иначе работа остановится. Следовательно, начинают взвинчивать цены. Но это только малая часть от прироста.

Зачем следить за новостями и прогнозами по золоту?

Рост или падение стоимости золота — это показатель, по которому оценивают экономическую ситуацию на мировом рынке. Объем золотовалюиных запасов государства дает представление о валютно-финансовой ситуации в стране.

Финансовый эксперт Алексей Кречтов рассуждает, можно ли использовать золото для спасения сбережений в кризис:

Не только центробанки, но и простые граждане могут заработать на золотых котировках или сохранить собственные сбережения в нестабильные времена. Скупка золотых украшений — это самое бесполезное, как считает Василий Карпунин, начальник отдела экспертов по фондовому рынку в БКС Экспресс. Стоимость ювелирных изделий не только вес драгметалла, но и работа специалиста. Это невыгодное вложение, так как продать можно только в ломбарде, где купят чистый объем.

Покупка коллекционных монет — тоже сомнительное инвестирование. Уровень содержания драгметалла часто никак не сказывается на стоимости. Ценность заключается в редкости образца. Это сродни приобретению антиквариата или предметов искусства. На них умеют зарабатывать только специалисты.

Арсений Пятницкий, финансовый эксперт и автор Youtube-канала «Бизнес-анализ», рассказывает об особенностях покупки золота физическими лицами на примере Сбербанка:

https://youtube.com/watch?v=cmAiPD6Q9B8

Золото — важнейший элемент мировой финансовой системы. Драгоценный металл добывают с незапамятных времен и он никогда не терялся во время исторических катаклизмов. Золотой объем только накапливался или переплавлялся. Эти свойства сделали золото надежным способом инвестирования сбережений как для государств, так и для простых граждан.

Как эта ситуация повлияет на бизнес

Более всего эта ситуация скажется на компаниях, которые заключили государственные контракты. Цена за работу фиксированная, а стоимость стройматериалов все время растет. Как известно, металл – это 50-60% от себестоимости постройки. Если только арматура дорожает на 30%, то стоимость всего проекта сразу вырастает на 6%, особенно если здание возводится по монолитной или борно-железобетонной технологиям.

С одной стороны – это не такой уж и большой прирост. Но необходимо помнить, что вместе с этим в 2020 году возросли цены и на другие стройматериалы, в том числе на цемент и импортные материалы. Из-за резкого оттока иммигрантов выросла оплата рабочей силы. Плюс ко всему увеличились проплаты по банковским кредитам.

В период кризиса многие компании и так работают на предельном уровне, а иногда себе в убыток. Раньше девелоперы компенсировали разницу за счет маржи, но в данный момент это невозможно. Так что многие строительные компании или обанкротятся, или поднимут цены на жилье.

Как сообщает директор по продажам Docklands Development Екатерина Запорожченко, «спрос на недвижимость падает. Из-за этого увеличивать цены нереально. И так, чтобы привлечь клиентуру приходится организовывать постоянные акции, со всевозможными скидками. В связи с этим начало новых проектов фактически не имеет смысла».

Помимо этого, подорожание металла отразится на таких сферах, как автопром, где металл – это 60% всего изделия, строительство метро и железнодорожная промышленность.

Те, кто в строительном бизнесе давно, предполагая такой ход событий, заблаговременно закупили все необходимые стройматериалы еще в начале 2017 года. Это спасет от подорожания только уже существующие проекты, а следующая смета будет включать в себя новые цены, и, как результат, недвижимость, стоимость автомобилей и другой продукции возрастет.

Падение платежеспособности в 2008 году

Одной из причин кризиса в металлургии стало резкое падение платежеспособного спроса в сентябре-ноябре 2008 г.

Основными факторами, повлиявшими на рынок сбыта металлургических компаний, стали кризис строительной индустрии и резкое снижение производства в машиностроительном секторе.

Все крупнейшие компании в четвертом квартале 2008 г. — первом квартале 2009 г. зафиксировали убытки и падение производства основной продукции. На пике кризиса, в ноябре-декабре 2008 г., загрузка мощностей в среднем в металлургии составляла лишь 55%.

Для российских потребителей (как и ломозаготовителей) всегда была характерна сезонность в потреблении металлолома (рис. 2).

Однако в 2008 г. обвал заготовки лома в России наступил неожиданно быстро — с начала октября. Закупки лома резко упали ввиду быстрого ухудшения конъюнктуры стального рынка.

Среднемесячная отгрузка лома российским потребителям железнодорожным транспортом, превышавшая 2 млн. т в 2007 г., в 2010 г. упала до 810 тыс. т. Это менее 39% к докризисному уровню потребления (рис. 3).

Цена за тонну лома черных металлов в августе 2008 г. составляла 12-13 тыс. руб., а к началу ноября 2008 г. она снизилась до 4 -4,5 тыс. руб.

После январских каникул начиная с третьей декады января 2009 г. рынок лома заметно оживился, было зафиксировано существенное увеличение поставок. Основными причинами увеличения поставок, а главное -роста позитивных ожиданий рынка послужили: во-первых, произошедшая девальвация рубля, которая оказала позитивное влияние на экономику металлургических предприятий, имеющих экспортные контракты, что позволило отдельным заводам «вернуться на рынок», во-вторых, возникший в начале года локальный дефицит отдельных позиций металлопроката на внутреннем рынке РФ, повлиявший на рост спроса.

Российский рынок ломозаготовки сильно пострадал в кризисных 2008 — 2009 гг.: некоторые компании вынуждены были уйти с рынка и распродать имущество крупным организациям, другие до сих пор переживают существенные финансовые затруднения.

Однако на сегодняшний день ситуация на данном сегменте рынка и в стране в целом стабилизировалась, а те компании, которые смогли разработать правильную стратегию развития, сохранили свою работоспособность и продолжают успешно развиваться на данном рынке.

Итак, мировой финансово-экономический кризис имел следующие воздействия негативного характера на рынок лома и отходов черных металлов и на российскую металлургическую промышленность в целом.

  1. Существенное снижение спроса (в 2-3 раза) на лом и отходы черных металлов со стороны российских и зарубежных потребителей металлолома.
  2. Значительное снижение цены на лом черных металлов (на 50-70%).
  3. Снижение прибыли компаний-ломозаготовителей, которые несмотря на то, что старались удерживать приемлемые цены на лом, были вынуждены прекратить на данном рынке свою коммерческую деятельность.
  4. До одной трети компаний — участников рынка металлолома разорилась и приостановила работу производственных мощностей, часть из которых была распродана.
  5. Оборотные средства стали труднодоступными для участников рынка лома и отходов черных металлов.
  6. Компании — участники рынка металлолома потеряли от 50 до 90% от своей ежегодно получаемой прибыли.
  7. Падение производства в металлургии составило 20-25%, а ломозаготовка сократилась на 35-40%.
  8. Загрузка мощностей в среднем в металлургии в пик кризиса составляла 55%.
  9. Повысился уровень безработицы, а также многие квалифицированные и компетентные сотрудники вынуждены были уйти в административные отпуска.

Однако экономический кризис поспособствовал и целому ряду положительных последствий.

  1. Стоимость металлолома во время кризиса понизилась в разы, следовательно, в октябре-ноябре 2008 г., во время заготовки лома на зимний период металлургические предприятия смогли закупить необходимое количество сырья по приемлемым ценам.
  2. Неблагоприятная ценовая конъюнктура и уменьшившаяся емкость рынка лома черных металлов привели к тому, что цены на железорудное сырье и коксующиеся угли приведены в соответствие с текущими потребностями металлургических компаний.
  3. Кризис позволил пересмотреть структуры управляющих компаний, менеджмент в целом и сделать их оптимальными.
  4. В связи с тем, что во время кризиса снизились объемы производства, у металлургов появилась возможность произвести все необходимые ремонты, привести оборудование в надлежащее состояние, вследствие чего улучшилось качество выпускаемой продукции и, возможно, это позволит в будущем избежать техногенных катастроф.

Запас прочности иссяк

Петербург и Ленобласть потребляют около 1,8 млн т металлопроката в год (емкость рынка — около 50 млрд рублей). Чуть меньше половины этого объема приходится на арматуру.

На рынке присутствуют как местные производители, так и трейдеры из других регионов России и зарубежья. Основные поставщики: «Мечел–сервис», «Металлокомплект–М», «Северсталь дистрибуция«, «Металлсервис», «Севзапметалл». На их долю, по разным оценкам, приходится от 50 до 80% от общего объема поставок.

А основной спрос на арматуру формируют строительные компании. «Арматура в том или ином объеме используется в строительстве всех зданий и сооружений. Особенно велика ее доля при возведении зданий по монолитной и сборно–железобетонной технологиям», — говорит руководитель компании «Решение» Александр Батушанский.

Опрошенных строителей ситуация с удорожанием арматуры, разумеется, тревожит. «Мы успели закупить арматуру для текущего проекта как раз накануне подорожания. Так что смету нам пересчитывать не придется. Но на горизонте запуск еще одного объекта. И там нам уже мимо подорожания не проскочить», — говорит один из крупных производителей бетона.

«Доля арматуры в себестоимости строительства — 5–7%. Пусть это не так много, но на общем фоне роста издержек ощутимо. Из–за девальвации подорожали импортные материалы, цены на цемент в этом году выросли на 15%, после массового оттока мигрантов подорожала рабочая сила, также выросли издержки на обслуживание банковских кредитов. Застройщики постоянно теряют в марже, что неизбежно приведет или к банкротствам, или к росту цен на жилье», — говорит совладелец «Дальпитерстроя» Аркадий Скоров.

«Многие почему–то продолжают думать, что в строительной отрасли есть сверхприбыли. Но их нет. Маржа застройщиков за последнее время сократилась в 2 раза. У многих компаний она уже стремится к нулю. И очередной рост себестоимости ситуацию только усугубит», — отмечает исполнительный директор ГК «С. Э. Р.» Павел Белоусов.

«Если сравнивать с прошлым годом, то материалы в совокупности подорожали на 10–15%», — сообщил исполнительный директор строительной компании «Ойкумена» Роман Мирошников.

«Естественно, рост себестоимости чреват пропорциональным ростом цен на жилье. Если раньше девелоперы могли компенсировать его за счет уменьшения маржи, то сейчас это уже невозможно. Запас прочности иссяк», — заключила директор по продажам Docklands Development Екатерина Запорожченко.

Резкий рост стоимости арматуры — результат совпадения нескольких рыночных факторов. Во–первых, трейдеры закупили меньше продукции — побоялись, что большой объем товара в кризис не купят. Во–вторых, производители из–за девальвации переключились на экспорт, а на внутреннем рынке возник дефицит. В–третьих, на 10% выросли пошлины на украинскую арматуру. Так что весной, когда строительный рынок оживился, запасов на складах не оказалось, а на остатки взвинтили цены. Ситуация слегка искусственная и спекулятивная. Не думаю, что она быстро выправится.

Андрей Ипатов

коммерческий директор МК «Богатырь»

Рост цен на арматуру начался во второй половине марта, в среднем цены в Петербурге выросли на 30–50%. Это зеркальное отражение повышения спроса производственных и строительных компаний. Заводы–изготовители работают в усиленном режиме в связи с большим количеством заказов. Для трейдеров это не стало неожиданностью, как и для опытных компаний, использующих металлопрокат. А вот для начинающих игроков рост стоимости стал шоком, так как заложенные в проекты цены на данный момент существенно отличаются.

Яков Мищенко

генеральный директор ГК «Металлосфера»

Арматура месяц назад стоила 22 тыс. рублей за тонну, а сейчас — 33–35 тыс. рублей. Роста цен почти на 50% за такой короткий срок не было очень давно (сезонное повышение обычно 10–15%). И, судя по информации от заводов, в мае нас ждет еще один ценовой скачок — на 20% к нынешнему уровню. Все это происходит из–за выравнивания цен на внутреннем и внешнем рынках после скачка валютных цен на металл. А поскольку ценообразование на внутреннем рынке практически монопольное, цены и взлетают. Может, это выгодно государству. Иначе антимонопольные органы уже вмешались бы.

Вадим Зорькин

исполнительный директор ОАО «ВЕСТМЕТ»

Обоюдоострый стимул

Производители металлоконструкций негодуют не из-за повышения цен на металлопрокат вообще, а именно по поводу его взрывного и во многом спекулятивного характера. Вся проблема заключается в том, что аналогично повысить цены на свою продукцию производители металлоконструкций не могут.

«С нашими заказчиками заранее заключаются контракты, где четко оговаривается и стоимость конечной продукции, которую мы для них изготавливаем, – поясняет генеральный директор ООО „УИМП“ Владимир Загаврин. – А заказы на изготовление конструкций мы получаем главным образом на тендерах, проводимых генподрядными компаниями, и один из ключевых параметров при отборе – не просто соотношение цены и качества, а гарантия того, что заявленная нами цена не изменится по мере выполнения заказа». По сути, это означает, что подорожание металла производители металлоконструкций должны компенсировать сами. Как правило, это происходит за счет снижения собственной нормы прибыли на конкретном проекте, плюс повышение цен на вновь заключаемые контракты. А это уже повышает риски для бизнеса в целом.

Парадокс заключается в том, что несмотря на все перечисленные болевые точки, рынок металлоконструкций растет примерно на 15-20% в год. И, как прогнозируют эксперты, будет расти еще большими темпами по мере развития промышленно-гражданского и дорожного строительства. А значит, увеличится потребность не только в самих металлоконструкциях, но и собственно в металлопрокате, используемом для их изготовления. Таким образом, логично предположить, что зависимость производителей металлоконструкций от металлотрейдеров и в целом от конъюнктуры в металлургической отрасли возрастет еще больше.

Однако увеличение потребности в металле может привести и к позитивным результатам. Рост спроса на металлоконструкции приведет к необходимости расширять их производство. В свою очередь, увеличатся и объемы закупок металлосырья. Надо сказать, что движение по пути укрупнения компаний через расширение производства или приобретение более мелких игроков на рынке металлоконструкций является основной тенденцией в целом по России и в частности на Северо-Западе. Этот тренд, по мнению Сергея Чернышева и других наших собеседников, вряд ли будет переломлен

Таким образом, превратившиеся в крупные компании производители металлоконструкций окажутся той движущей силой, которая не только сможет обратить на себя внимание металлургов, но и станет стимулом для структуризации металлотрейдерского рынка

Санкт-Петербург

Причина в волатильности.

Когда на рынках наблюдается повальная распродажа, ликвидность испаряется, так как участники бегут прочь, из-за чего волатильность сильно подскакивает. Индекс волатильности VIX, показывающий ожидаемое однодневное изменение цен акций S&P 500, – лучший способ следить за подобными событиями: чем выше VIX, тем больше падают рынки.

В популярных финансах VIX называют «индекс страха», так как он показывает экстремальные значения, когда на фондовом рынке царит паника

Но важно помнить, что высокая волатильность наблюдается не только из-за страха, а также из-за крайней алчности

VIX показал, что коронавирус вызвал панику в финансовой системе, что привело к неликвидному рынку, однако уровень стресса повышался постепенно в течение недели, прежде чем началась распродажа. Хотя причина, будь то страх или более глубокие технические проблемы, все еще не известна, мы знаем, что тут замешана ликвидность.

За полгода до распространения коронавируса Федеральная резервная система (ФРС), в ответ на миникризис, предоставила дополнительное финансирование главным участникам рынка РЕПО. Для этого центральный банк влил в финансовую систему миллиарды долларов, и дешевые деньги потекли на рынки, что проявилось в спекулятивных классах активов – таких как акции и высокодоходные облигации, – создав временный кредитный пузырь.

Но интересно, что как раз перед рыночным спадом ФРС приостановила свои операции РЕПО, лишив систему жизненно важной ликвидности, что указывает на то, что страх породил не коронавирус, а серьезный дефицит ликвидности. Как бы то ни было, неликвидность вкупе с вирусом создали идеальную бурю, и начались панические продажи

Одним страхом не объяснить, почему распродавались драгметаллы, но опасения из-за ликвидности вполне логичны, так как при рекордных скачках волатильности всегда происходит ликвидация. Когда цены активов движутся агрессивно – когда VIX подскакивает на 100% или больше, – инвесторы с большим кредитным плечом уязвимы, что провоцирует маржинальные требования – запросы брокеров об увеличении залога для покрытия торговых потерь, из-за чего инвесторы сбывают высококачественные активы, такие как золото и серебро, чтобы покрыть сопутствующие убытки.

Золото предугадывает финансовый кризис, затем распродаетсяЗолотые рынки быстро растут перед финансовым кризисомНа золотых рынках распродажа, как и на фондовых, во время финансового кризиса

Когда высокая волатильность и неликвидность сочетаются с крайностями бычьих настроений по металлам, вскоре следует обвал цен на драгметаллы. Торговля типа «покупай на слухах, продавай на фактах» разворачивается, так как рынки драгметаллов уже включили обвал в цену, тогда как другие рынки, подверженные спекулятивным маниям, такие как рынки акций и высокодоходных облигаций, склонны скрывать ухудшающиеся фундаментальные показатели, что как раз произошло во время финансового кризиса 2008 г. и последнего рыночного спада.

После нестабильности на этой неделе некоторые инвесторы зададутся вопросом, стоит ли все еще считать драгметаллы страховкой. Хотя их рынки, прежде всего, опережающие индикаторы, и большое движение здесь происходит перед спадом. В условиях, определяемых ликвидностью, драгметаллы превосходят другие активы в периоды ухудшения экономических фундаментальных показателей и реакции центральных банков в виде смягчения денежно-кредитной политики, но не во время собственно рыночного обвала, как можно было бы ожидать.

Как ни парадоксально, во время кризиса в последнее время покупка любого элемента из периодической таблицы оказывалась одной из самых невыгодных краткосрочных инвестиций.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАС В ДЗЕН

(Visited 7 937 times, 1 visits today)

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.