Справка к оценке стоимости оружейного урана и плутония

Алан-э-Дейл       21.08.2022 г.

Финансовые регуляторы на фьючерс и CFD урана

Для работы на финансовом рынке маркет-мейкерам, маклерам и биржам нужно иметь лицензию государственного финансового регулятора.

Лицензию выдают такие финансовые регуляторы: CySEC — на Кипре, FINMA — в Швейцарии, FCA — Великобритании, FI — в Швеции, PFSA — в Польше, CNMV в — Испании, ACPR и AMF — во Франции, BaFin — в Германии, FSAEE — в Эстонии, FCMC — в Латвии, MiFID (для всех стран Евросоюза), CFTC, NFA, SEC — в США, — в Китае, — в Индии, SFC — в Гонконге, MAS — в Сингапуре, FSCL — в Новой Зеландии, IFSC в Белизе, FSC — на Маврикии, FSB — в ЮАР, Botswana IFSC — в Ботсване, ASIC — в Австралии, Банк России, ФСФР — в России, ISA — в Израиле, CMB — в Турции, Dubai FSA — в Дубае, ОАЭ, Tadawul — в Саудовской Аравии, AFSA — в Казахстане, FinCom — в Китае, SET — в Таиланде, НКЦПФР — в Украине.

Знаете ли вы, что можете просто … купить уран?

Когда мы обычно говорим об уране, почти всегда речь идет о ядерной энергии и оружии , поскольку этот обогащенный материал лежит в основе ядерных реакторов. Но, как правило, забота об этом материале лежит на мировых правительствах, которые уже давно инвестируют огромные средства в атомные технологии, которые, возможно, в будущем сделают ядерную энергетику массовой. Обычному человеку уран, как правило, не нужен, так как для большинства из нас он бесполезен. 

Но даже если от него мало пользы обычным людям, знаете ли вы, что сегодня любой желающий может купить уран прямо онлайн в Сети? И это законно? Оказывается, да! Пожалуйста. В США в интернет- магазине Amazon вы можете купить банку урана. Неужели в Америке сошли с ума? На самом деле нет. 

Недавно в США кто-то заказал через Интернет банку урана, посылка с которым пришла на почту.  Это вызвало большой резонанс в местных СМИ. Но в итоге полиция сообщила, что не будет привлекать заказчика к ответственности, так как его сделка вполне законна. По сообщению властей, груз был законным и не представлял угрозы для здоровья.

Оказывается, уран был заказан у мичиганской компании. Он был запечатан в стеклянном флаконе, который пришел на почту в картонной коробке. Стоимость флакона урана составила 12 долларов. 

Но почему власти не предъявляли заказчику урана никаких обвинений, и почему, вообще, уран свободно продается в Сети?

Все дело в том, что американец заказал у компании из Мичигана уран-238 , наиболее часто встречающийся в природе. Уран-238 обладает невероятно медленной скоростью распада – его период полураспада составляет 4,5 миллиарда лет, – и он не расщепляется, что означает, что он не может быть использован в цепной ядерной реакции. Следовательно, не может быть использован в атомных бомбах, в отличие от его более опасного брата – урана-235. Таким образом, уран-238 в небольших количествах не представляет серьезной опасности для здоровья, если вы, конечно, не будете его употреблять внутрь. 

Компания, которая производит этот товар, утверждает, что уран, который они продают, безопасен. Также они заявляют, что товар соответствует правилам и нормам Комиссии по ядерному регулированию и правилам Почтовой службы США. Кроме того, поставляемый ею радиоактивный материал предназначен строго «только для образовательного и научного использования».

«Я оставил этот продукт рядом со своей любимой ящерицей, к сожалению, теперь она ростом 350 футов и в настоящее время уничтожает Токио, Япония».

«Я купил этот продукт 4,47 миллиарда лет назад, и, когда я открыл его сегодня, он был наполовину пуст».

«Купил это для домашнего паука, надеясь, что он укусит меня, чтобы я мог получить силы супергероя … Увы, говорящий паук говорит, что он не укусил меня, так как ему стало меня жалко, однако он теперь пишет полезные сообщения в своей сети от моего имени».

«Оценил бы ноль звезд, если бы можно было! Бесполезный уран».

«Муж был очень счастлив».

«Я думал, что заказывал уран-235. Это вещество не расщепляется и совсем не подходит для создания луча смерти или небольшого ядерного реактора».

«Заставлял меня зеленеть всякий раз, когда я его ел. Никаких предупреждений на этикетке. Даже не указано количество калорий на порцию».

Элементы: Элемент, повлиявший на ход истории – уран

Дата: 07.08.2019

Уран, один из самых необычных элементов, известен людям с античных времён. Это подтверждается тем, что около Неаполя археологи нашли кусок жёлтого стекла, содержащего 1% оксида урана, датируемый 79 годом н. э. Благодаря его удивительным свойствам, открытым учёными в конце 19 — начале 20 веков, изменился общий ход истории.

Планета Уран была открыта в 1781 году английским астрономом Уильямом Гершелем и названа так в честь бога неба по древнегреческой мифологии. Через восемь лет после этого события немецкий химик Мартин Клапрот открыл новый химический элемент, назвав его также «уран» — в честь самой далёкой из известных тогда планет. Пятьдесят лет уран Клапрота считали металлом. Но в 1840 году французский химик Эжен Пелиго убедительно доказал, что уран Клапрота – оксид урана с формулой UO2. Пелиго – первый, кому удалось получить простое вещество уран и определить его атомную массу. Очень важный вклад в изучение свойств урана внёс Д. И. Менделеев. Опираясь на разработанную им периодическую систему, он поместил уран в конец своей таблицы, увеличив атомную массу этого элемента со 120 до 240 у.е. (атомная масса урана по современным данным – 238,039). В 1896 году французский химик Анри Беккерель, изучая явление фосфоресценции в солях урана, случайно открыл радиоактивность. С этого момента началась совершенно новая история по изучению свойств этого элемента, когда он перестал быть только красителем для изготовления жёлтого стекла и цветной посуды.

Уже в 1903 году Фредериком Содди и Эрнестом Резерфордом был открыт Закон радиоактивного распада. В 1907 году Эрнест Резерфорд провёл первые опыты по определению возраста минералов, используя естественную радиоактивность урана. Тогда же были заложены основы теории радиоактивности, а дальнейшие исследования этого явления физиками и химиками многих стран привели к открытию искусственной радиоактивности и, наконец, созданию атомной бомбы, изменившей современное мироустройство.

Уран (символ U — от лат. uranium), в Таблице Менделеева имеет атомный номер 92 и относится к семейству актиноидов.

Актиноиды в Таблице Менделеева

В природе уран состоит из смеси трёх изотопов: 238U (99,2745 %); 235U (0,7200 %,) и 234U (0,0055 %). Изотопы урана 238U и 235U являются родоначальниками двух радиоактивных рядов с конечными элементами соответственно — 206Pb и 207Pb. Изотоп 234U является радиогенным и входит в состав радиоактивного ряда 238U.

Использование урана для производства атомной бомбы и в качестве топлива в ядерных реакторах различных типов вызвали небывалый спрос на этот элемент в годы после Второй мировой войны.

Настуран, 12 см, Остравский технический университет (Чехия).

Среднее содержание (кларк) урана в земной коре составляет 3 г/т, поэтому промышленными считаются руды с содержанием урана более 0,1% по массе. Важнейшими урановыми рудами являются настуран U3O8 (синонимы — урановая смолка, уранинит) и карнотит K2(UO2)2(VO4)2·3H2O (водный уранованадат калия).

Карнотит,3х3 см. Тюя-Муюнский радиевый рудник, Киргизия.

По данным Всемирной ядерной ассоциация (WNA) за 2015 год разведанные запасы урана пяти основных стран производителей распределены следующим образом: Австралия – 29%, Казахстан – 13%, Россия – 9%, Канада – 9%, ЮАР – 6%. Остальные страны имеют по 5 и менее процентов. Разведанные запасы урана в России по данным на 2017 год оцениваются в 500 тысяч тонн. Показатель прогнозируемых ресурсов составляет более 800 тысяч тонн. В России 16 действующих урановых месторождений — 15 из них сосредоточены в Забайкалье (Стрельцовское рудное поле).

Проблема происхождения урана на Земле неразрывно связана с проблемой происхождения химических элементов во Вселенной. Большинство учёных считают, что лёгкие элементы до железа (кроме водорода, гелия, лития) образуются в звёздах в результате ядерных реакций, которые называются звёздным нуклеосинтезом. Синтез ядер тяжёлых элементов, включая уран, идёт, возможно, путём последовательных реакций захвата нейтронов в предсверхновых и при взрывах сверхновых звёзд.

Какой самый дорогой металл в мире? Калифорний-252!

Данный металл является одним из изотопов калифорния. Его стоимость на мировом рынке достигает 10 миллионов американских долларов за один грамм. Так что сомнений в том, какой самый дорогой металл в мире не остается! Каждый год в мире выпускается всего 30-40 микрограммов этого чуда, в то время, как общий запас элемента на планете составляет около восьми граммов. Этим и объясняется его баснословная цена.

Калифорний-252 создается учеными в лаборатории, при участии ядерных реакторов, в России и США. Впервые металл был открыт в Беркли (Калифорнийский университет), в 1950 году. Уникальность его заключается в том, что энергия, которую вырабатывает всего один грамм материала, приравнивается к мощности среднестатистического атомного реактора.


Применяют металл в исследованиях ядерщиков-физиков и в медицине. Он является мощным источником нейтронов, а потому его используют в борьбе со злокачественными опухолями, которые невозможно устранить при помощи традиционной лучевой терапии.

Калифорний-252 используют для просвечивания реакторов, деталей самолетов, труднодоступных мест. Он помогает находить месторождения нефти, серебра и золота.

Мне нравится 1

Палладий / Pd (~ 19 USD за 1 грамм)

Следующим в нашем списке из 10 самых дорогих металлов идет палладий. Он был обнаружен ученым-химиком Вильямом Волластоном в 1803 году, который смог отделить этот элемент из платиновой руды. Свое название палладий косвенно получил в честь одной из самых почитаемых богинь в мифах древней Греции Афины Паллады.

Палладий — это тяжелый металл имеющий серебристый оттенок. Его получение происходит в результате процесса переработки нескольких руд: медной, никелевой и серебряной. Температура плавления палладия составляет 1555 градусов по Цельсию. Крупнейшие месторождения этого химического элемента находятся в России, которая является также самым крупным поставщиком палладия в мире. Этот металл применяется в машиностроительной отрасли (автомобильные катализаторы), ювелирном деле, медицине, электронике, производстве высокоточных приборов. Палладий — общепризнанный драгоценный металл, торгующийся на мировых биржах. Из него изготавливается большая часть медалей, которыми награждают выдающихся ученых и спортсменов.

Стоит ли вообще вкладываться в текущих и потенциальных добытчиков урана?

Очень многие потенциальные варианты инвестиций в этот сектор рынка высокорискованные, но потенциальный возврат от них зачастую не выше чем в других секторах и бумагах которые сейчас под огромным давлением. Это такие сектора как — операторы различного рода морских судов (шиппинг), энергетические компании и сервисные компании для энергетических компаний, добытчики различных полезных ископаемых, агрокомпании, ритейл, девелоперы и операторы недвижимости, множество отдельных бумаг из различных секторов, в т.ч. даже российские.

Поэтому, я бы рассматривал этот сектор лишь как один из широкого и очень интересного спектра секторов. Это не значит, что результаты инвестирования в него будут хуже или лучше чем в другие. Это практически невозможно предугадать, но имея в портфеле бумаги из 5-10 секторов и стран:

  1. Психологически легче переживать волатильность.
  2. Есть некоторая защита от ошибки и полной потери капитала (урановый сектор после Фукусимы, ритейлеры, шипперы, Венесуэла, Греция, Турция и т.д.)
  3. Есть возможность ротации из одного сектора в другой. Например, имея 10% портфеля в урановом сегменте и 10% в сегменте шиппинга при росте уранового портфеля в 2 раза и падении шиппингового портфеля в 2 раза можно продать часть уранового портфеля и перевести средства в шипперов.

Пункт 3 для меня лично является самым ценным. Хотя к сожалению бывают момент когда все сегменты рынка ведут себя одинаково (как было в конце 2018 г.), но все таки обычно это не так.

Цена урана

Цена урана зависит от ряда факторов:

  • объемы производства (падает добыча – растет цена, ведь на рынке образуется дефицит товара);
  • спрос (падение спроса приводит к снижению цены – на рынке появляется переизбыток товара);
  • биржевые ситуации (спекуляции, влияние новостного фона и др.);
  • срок поставок (контракты с длительным сроком могут иметь дисконт).

Уран на бирже не торговался до 2007 года, но на фоне резкого спроса на него (в 5 раз за 5 лет) биржа NYMEX ввела новый торговый инструмент. На тот момент цена урана зашкаливала — $140 долларов за контракт (250 фунтов), однако затем произошел резкий обвал: весна 2008 года — $80, весна 2009 года — $50, 2010 год — $40-42.

Взлет и падение цены в 2007 году известен как «урановый пузырь». На крупных потребителей лопнувший пузырь влияние не оказал, поскольку у всех имеются долгосрочные налаженные контракты.

К ноябрю 2016 года цена урана достигла своего минимума — $17,75.

На 7 сентября 2019 года фьючерсный контракт торгуется по $25,20.

Динамику изменения стоимости фьючерсов урана смотрите на графике ниже.

Уран в 2019 году

Дата: 22.04.2019

23 апреля 2019 года в 02:00 мск Уран окажется в точке соединения с Солнцем и на наибольшем расстоянии от Земли в 2019 году – 20,854 а.е. (3119746838 км).

Соединением внешних планет (от Марса до Нептуна) называют такое расположение небесных тел, когда их центры оказываются точно на одной прямой, при этом Солнце находится между Землей и планетой. В соединении планета находится за Солнцем и поэтому не видна на небосводе Земли. Сейчас Уран находится в созвездии Овен вблизи Солнца.

В январе-марте 2019 года Уран был виден в первой половине ночи, в созвездии Овен. В апреле-мае седьмая планета скрывается в лучах Солнца и недоступна для наблюдений, т.к. 23 апреля проходит соединение с Солнцем. В мае, на дневном небе, в градусе от Урана пройдут: 8 мая 2019 – Меркурий и 18 мая 2019 – Венера.

С середины июня 2019 года Уран начинает появляться на утреннем небе невысоко над северо-восточным горизонтом. Все лето (июль-август) планета видна во второй половине ночи в восточной стороне неба. 12 августа 2019 года Уран перейдет от прямого движения к попятному, поэтому благоприятные условия для наблюдения Урана начнутся в сентябре и продолжатся до декабря 2019 года (период попятного движения планеты на небе). В это время Уран будет находиться в наиболее выгодном положении на небе для земного наблюдателя и будет доступен для наблюдений в течение всей ночи. С августа 2019 года Уран виден практически всю ночь, кроме вечерних часов в восточной стороне неба, яркость планеты постепенно начнет расти — блеск увеличится с 5,8 до 5,7 звездной величины.

В октябре 2019 наступает самый благоприятный период для наблюдений Урана. Планета видна в течение всей ночи высоко над горизонтом в созвездии Овна. 28 октября 2019 года Уран пройдёт точку противостояния и окажется на наименьшем расстоянии от Земли – 18.833 а.е. (2817346903 км). В ноябре-декабре Уран виден в течение всей ночи высоко над горизонтом в южной, а затем западной части небосвода. Весь 2019 год планета перемещается по созвездию Овен.

Конфигурации Урана в 2019 году: 7 января — стояние планеты, переход Урана от попятного движения к прямому; 23 апреля — соединение с Солнцем; 12 августа — стояние планеты, переход Урана от прямого движения к попятному; 28 октября — противостояние Урана (5,6m). *Наилучшие условия для видимости планеты приходятся на осень и начало зимы.

Наблюдения Урана. Найти планету с блеском около 6 звездной величины можно в бинокль или телескоп, для чего нужно воспользоваться звездной картой. Диск планеты имеет видимый диаметр около 4 угловых секунд и различим лишь в телескоп с увеличением не менее 80 крат. Спутники Урана, а их известно 27, в небольшие телескопы не видны.

Уран – планета Солнечной системы, впервые обнаруженная при помощи телескопа 13 марта 1781 года английским астрономом Уильямом Гершелем, названа в честь греческого бога неба Урана. Уран – седьмая по удалённости от Солнца планета, третья по диаметру и четвёртая по массе. Оборот вокруг своей оси Уран совершает приблизительно за 17 часов (уранические сутки), а полный оборот вокруг Солнца (уранический год) длится около 84 земных лет. Уран – уникальная планета из-за своего осевого наклона. Наклон оси вращения Урана к плоскости орбиты 97, 77°. Вокруг своей оси Уран вращается «лежа на боку слегка вниз головой». Если другие планеты Солнечной системы можно сравнить с вращающимися волчками, то Уран похож на катящийся шар. Планета будто лежит на боку. Это имеет большое значение для освещения планеты. Северный полюс Урана 42 года находится в темноте, а затем еще 42 года непрерывно освещен. Объем Урана в 61 раз превышает объем Земли, а масса составляет примерно 14,6 массы Земли. Уран – самая холодная планета Солнечной системы. Недра Урана состоят из ледяных пород, образованных водой, метаном и аммиаком. Атмосфера Урана состоит из водорода и гелия, минимальная температура минус 224°С. Науке неизвестно, почему тепловой поток планеты значительно меньше, чем у других планет-гигантов. Облака из твердого метана придают Урану сине-зеленый цвет. На сегодня у Урана известно 13 колец и 27 спутников.

Где купить серебро

Для частного инвестора доступно 3 варианта инвестиций в серебро.

покупка слитков и серебряных монет. Но здесь нужно иметь в виду 2 вещи. Во-первых много серебра вы не купите. Ведь его надо потом где-то хранить в защищенном от воров месте. Дома не вариант, а если арендовать банковскую ячейку, то это дополнительные расходы. Во-вторых, покупая слитки, вы будете значительно переплачивать, ведь цена формируется от объемов, т.е. цена за слиток в 100 грамм, будет значительно выше, чем за слиток в 10 000 кг. И при продаже с вас возьмут налог в размере 18%.
ОМС — обезличенные металлические счета. Здесь есть возможность покупки серебра от 1 грамма. Котировки хоть и отличаются от мировых, но весьма приближены к ним

Здесь в первую очередь нужно обращать внимание на разницу между покупкой и продажей (спред). Чем он ниже, тем лучше для вас

Подробно об этом читайте здесь…
ETF — покупка серебра через ETF хоть и надежное, но не такое простое, как первые 2 способа. На российском рынке пока нет возможности инвестировать в серебро через ETF (есть только золото). Поэтому остается покупать через зарубежных брокеров.

Нетрадиционные ресурсы урана

Нетрадиционные ресурсы урана значительно больше, чем обычные источники.

Фосфатные породы содержат, по оценкам, еще 22 млн. тонн урана. Вместе со сланцами концентрация руды может составлять 0,01 %. Для очень низких концентраций, обнаруженных в фосфатной породе, представляется маловероятным, что чистая энергия будет получена в результате ее использования в существующем реакторном парке.

Энергетические, экономические и экологические издержки также будут высокими, хотя некоторые издержки могут быть разделены с производством фосфатов. Требуемая программа добычи будет огромной.

Что случилось на урановом рынке в 2018 году

В сентябре 2017 я писал про урановый рынок и о его крайне вероятном росте (ссылка). 

С тех пор спотовая цена металла выросла с 20$ до 29$. Плюс 45%!  

Фьючерс на уран (CME), $/фунт

Произошло это из-за сокращения первичного предложения примерно более чем на 20% начиная с 2011 г. Хорошая таблица источников этого сокращения на этот счет есть в проспекте Казатомпрома (КАП):

Законсервированные урановые шахты с 2011 года

Или в графической форме из презентации UPC:

Плюс сам КАП взял обязательство произвести меньше на 10.4 млн. фунтов урана в 2018 году и на 9.1 млн. фунтов в 2019 и 2020.

Важно отметить, что закрывали шахты не только какие-то маржинальные производители, а производители с самой низкой себестоимостью, лучшие операторы в отрасли. И не из жадности и желания загнать рынок в медвежий угол, а потому, что при текущих ценах дальнейшая продажа своих ресурсов невыгодна, т.к

их устойчивое воспроизведение стоит существенно дороже.

При этом спрос продолжает расти — реакторы строятся в Китае, Индии, на Ближнем Востоке, постепенно перезапускаются реакторы в Японии и на рынок вышли финансовые игроки, скупающие уран по текущим низким ценам, такие как Yellow Cake (скупили 8.1 млн. фунтов с рынка) и готовящий IPO в Австралии от Tribeca Investment Partners (еще скупят 4 млн. фунтов). 

В общем, вроде бы все участники рынка и эксперты согласны, что цена урана в 20$ за фунт слишком мала. И скорее всего 30$ тоже. Но может быть 40$ или 60 или 80$?

И в какой срок может произойти этот рост? 2019 год или 2035?

От ответа на эти вопросы во многом зависит выбор конкретных инвестиций. Или вообще отказ от них.

Компании из США и специальные ситуации

Есть ряд компаний из США, которые существенно выиграют от позитивного исходя расследования петиции Energy Fuels и Ur-Energy по секции 232 в США. Помимо самих Energy Fuels и Ur-Energy, а также Cameco (у которое есть законсервированные активы в США) это могут быть Western Uranium, Uranium Energy и прочие описанные мной ранее.

Также, на мой взгляд, могут интересны некоторые другие компании которые можно определить в категорию специальные ситуации — Paladin Energy (выход из банкротства, рестарт производства), Berkeley Energia (получения разрешений), Azarga Uranium (секция 232, получение разрешений), Deep Yellow (мощный менеджмент), Global Atomic (хороший проект, деньги на счетах, дополнительный работающий бизнес в Турции).

Стратегия игроков

Начнем с текущих производителей:

На мой взгляд, можно разделить производителей на четыре условных группы: крупные производители для которых важна цена урана,  крупные производители для которых она не так важна, относительно небольшие производители / джуниоры и обогатители.

OranoКазатомпром

В информации от этих компаний вы не увидите уран по $100+ и дефицита в ближайшие несколько лет. 

Что хотят интегрированные в гос компании производители

В вторую группу входят интегрированные в гос. компании или гос. компании типа Uranium One, CNNC/CGN, ARMZ, Navoi и другие. Стратегию этих игроков сложно просчитать, но исходя из того, что мы видим сегодня, можно предположить, что они будут поддерживать стабильный уровень производства и, особенно в случае с китайскими компаниями, скупать активы с рынка (буквально в ноябре появилось сообщение, что Rio продаст свою долю в Rossing СNUC). Отдельно нужно отметить BHP с проектом Olympic Dam для которой уран является побочным продуктом. Все эти игроки вряд ли против некоторого подорожания урана когда-нибудь в будущем, но предпринимать в этом отношении какие-то действия вряд ли станут. А пока уран дешев, почему не поскупать урановые активы?

Что хотят небольшие производители и джуниоры

В третью группу входят те компании ,которые очень хотят высокие цены на уран и быстро. Добывают они все вместе немного, зато интернет заполнен интервью их директоров и промоутеров. И их усилия приносят некоторые плоды — петиция 232 по защите рынка США их рук дело, как и подготовка рынка к выходу на него финансовых игроков вроде Yelow Cake

Ниже примеры того как они презентуют информацию — обратите внимание насколько эта информация отличается от того, что показывают крупные производители на горизонте ближайших лет. Прогноз дефицита предложения гораздо более агрессивен:

Deep YellowAzargaLaramideYellow Cake

Апеллируют джуниоры и финансовые игроки к трем известным нам факторам.

Первый фактор — цена слишком низкая и многие производители теряют деньги:

Второй фактор — ввод новых проектов не успеет покрыть разрыв между спросом и предложением, если цены не увеличатся в ближайшее время.

Третий фактор — у атомных электростанций истекают законтрактованные объемы поставок и они должны скоро выйти на рынок, а по текущей спотовой цене никто им ничего поставлять не будет:

Что хотят обогатители

Четвертая группа — обогатители. На рынке обогащения, как и на урановом рынке, образовался избыток мощностей после Фукусимы. В результате цены на услугу обогащения упали и обогатители стали дольше обогащать уран, выжимать из него по максимуму, перерабатывать хвосты и т.д. Цены на обогащение упали даже сильнее цен на уран:

* процесс называет underfeeding и, для понимания , его можно сравнить с завариванием чая в ресторане — если клиентов много, то нужно заваривать чай быстро, кидать новую заварку выкидывать старую, все окупится за счет потока. Клиентов поменьше —  можно заваривать подольше, расход чая будет поменьше. Клиентов совсем мало — можно и старую заварку второй раз заварить. Благо много пустых чайников.

Но постепенно спрос на переработку растет, старые мощности выбывают и по всем прогнозам поставки урана от этой группы будут сокращаться:

В общем обогатители бы хотели более высоких цен на обогащение, а значит и более высоких цен на уран. 

А теперь о потребителях

Потребители — атомные электростанции — конечно бы предпочли иметь более низкие цены, но надежность поставок для них важнее. Поэтому на мой взгляд, их стратегия и действия будут примерно следующими:

  1. Американские атомщики будут ждать пока будет вынесено какое-то решение по петиции 232. А американских атомщиков будут ждать остальные.
  2. Хотя оптимальная стратегия сегодня — постараться заключить контракт на уровне 35-40$ на долгий срок, закупщики на это не пойдут пока спотовые цены не вырастут до этого уровня. В жизни порой легче принять неправильное решение и сохранить карьеру, чем принять верное и потерять ее, т.к. сложно бывает объяснить начальству почему ты купил товар дороже чем на рынке. 
  3. Но также атомщики помнят о том, как росли цены в прошлый период массовой контрактации в 2005-2012 гг. когда цена улетела с 10 до 130$. Как им этого не допустить в этот раз? Я лично не знаю и не уверен, что у них получится. Если запаникуют, то можем действительно получить вертикальный взлет цены урана.
  4. Атомщики будут очень внимательно оценивать риски поставщика и чем они ниже, тем скорее они дадут долгосрочный контракт. Так что они предпочтут выбрать старых игроков на рынке и, возможно, некоторых новых, но только с самыми надежными и перспективными проектами.  

Риски вложений в уранщиков

Риски есть и некоторые из них существенны:

  1. Риск, что цены на уран не вырастут даже до $50 за фунт. К реализации данного риска может привести разве что новая Фукусима. И то не факт. Сценарии появления новых технологий, которые приведут к тому, что вся текущая генерация станет нерентабельной или мега глобальный кризис я рассматривать не буду. Технологическая сингулярность и каменный век исключают целесообразность любых инвестиций на фондовых рынках сегодня.
  2. Риск, что цены не вырастут достаточно быстро. В этом сценарии многие компании успеют так размыть акционеров, что апсайдом смогут насладится лишь те инвесторы, которые зайдут в бумаги в самом конце данного процесса.
  3. Риски конкретных компаний:
    1. Риск, что компания уже оценена исходя из цены урана значительно выше текущей (например, как будто бы уран уже стоит $50).
    2. Технологические риски связанные с реализацией проекта.
    3. Риск плохого управления компанией или управления компанией с целью обогащения менеджемента, а не акционеров.
    4. Различные страновые риски в зависимости от тех стран где компания ведет операционную деятельность.
    5. Риск мошенничества и вранья. Нельзя исключать и его — технические отчеты и экономические оценки проектов могут быть не просто оптимистичными, но даже составленными исключительно с целью ввести в заблуждение.
  4. Риск, что цены вырастут умеренно, а не так как вы (и я) хотите. Страшный сценарий для тех кто купит компании которые дадут сверхдоходность при росте цены на уран, скажем, до $80 и не дадут ничего при уране по $50.
  5. Риск рационального рынка. Если вы следите за урановой темой (твиттер, ceo.ca, форумы, интервью, сайты и пр.), то могли заметить, что ряд «инвесторов» используют сумашедшие оценки прошлого бычьего уранового рынка, когда проекты которые технологически были не проработаны и при нереально высоких прогнозных ценах за фунт покупались за бешенные деньги. Они рассчитывают на повторение банкета. Я бы на их месте этого не делал. Крайне рекоммендую почитать по теме: Doug Beattie’s Mining Ramblings

И этот список рисков не исчерпывающий.

Компании-лидеры производства урана

ТОП-10 компаний-производителей урана (за 2017 год):

  1. Kazatomprom, Казахстан – 12 488 тонны (21% от мирового производства).
  2. Cameco, Канада – 9 155 тонн (15%). Акции торгуются на Фондовой бирже Торонто и NYSE.
  3. Orano, Франция – 8 031 тонна (13%).
  4. Uranium One, Россия – 5 102 тонны. Подразделение госкомпании Росатом.
  5. Rio Tinto, Австралия, Великобритания – 3 040 тонн. Акции на Австралийской бирже ценных бумаг, Лондонской фондовой бирже, Нью-Йоркской фондовой бирже.
  6. China National Nuclear Corporation и China General Nuclear Power Group, Китай – 3 897 тонн.
  7. ARMZ Uranium Holding, Россия – 2 917 тонн.
  8. BHP, Австралия – 2 036 тонн. Акции на NYSE, ASX, LSE.
  9. Paladin Energy, Австралия (шахты в Африке) – 1 881 тонна. Акции на TSX.
  10. Energy Resources of Australia – 725 тонн.

Где открыть металлический счет в платине?

Услуги по открытию ОМС предлагают многие российские банки. Для этого клиенту открывается счет, на котором аккумулируется купленный металл. Владелец счета следит за ценой. Как только появляется возможность, он может докупить еще платины или продать по выросшей цене, заработав доход. ОМС являются бессрочными счетами, начислений дополнительных процентов на остаток здесь нет. Доход формируется исключительно за счет роста курсов. В случае с ОМС нет рисков кражи металла (монеты и слитки могут украсть). Поскольку количество металла не меняется (100 грамм платины так и останутся 100 граммами даже спустя 10 лет).

Банк Цена покупки (май 2020 г.), руб./грамм Цена продажи (май 2020 г.), руб/грамм
Абсолютбанк 1680 1930
Альфа банк 1759 1859
Промсвязьбанк 1756 1851
Газпромбанк 1722 1904

Если бы вкладчик вложил в платину год назад 100 т.р., когда средний курс продажи составлял 1730 руб. за грамм (57.80 гр.) и продал бы его в 2020 году по курсу покупки в Газпромбанке за 1722 руб. за грамм, то потерял бы 463 руб., получив только 99 537 р. Как видите, инвестиции в платину не всегда доходны.

Текущие запасы

Серебро постоянно расходуется в промышленности и в отличии от золота, практически не хранится в виде запасов. Золото конечно тоже использует для производства, но основное предназначение — это золотовалютные запасы стран. Практически каждая страна имеет у себя такие запасы. И стремится их наращивать.

Прогноз курса евро на октябрь 2020 года — таблица по дням от Сбербанка

Для примера, список стран с наибольшим золотым запасом золота:

  1. США — 8 133 тонн
  2. Германия — 3 380
  3. Италия — 2 551
  4. Франция — 2435
  5. Китай — 1762
  6. Россия — 1414
  7. Швейцария — 1040
  8. Япония — 765
  9. Голландия — 612
  10. Индия — 557

А теперь вспомните, известно ли вам про серебряные запасы стран. Мне лично нет. Основная масса серебра расходуется в производстве товаров, либо ювелирных украшений и серебряных монет. С каждым годом потребление серебра в промышленности только растет, а его запасы постоянно уменьшаются. Соответственно, при дефиците серебра — стоимость, по закону рынка, будет расти.

Все акции компаний и фондов связанных с добычей урана

Вот этот список. Если что-то упустил добавляйте:

  1. A-cap Resources 
  2. Alligator Energy 
  3. ALX Uranium
  4. AnfieldEnergy 
  5. Appia Energy
  6. Aura Energy
  7. Azarga Uranium 
  8. Azincourt Uranium 
  9. Bannerman Resources  
  10. Belmont Resources 
  11. Berkeley Energy 
  12. Blue Sky Uranium 
  13. Boss Resources 
  14. Cameco Corp. 
  15. Canalaska Uranium 
  16. Clean Commodities 
  17. Deep Yellow
  18. Denison Mines
  19. Eclipse Metals 
  20. Energy Fuels 
  21. Energy Metals Limited 
  22. Energy Resources of Australia
  23. enCore energy 
  24. Eros Resources 
  25. Fission 3.0
  26. Fission Uranium
  27. Forsys Metals 
  28. Forum Uranium
  29. Global Atomic 
  30. GoviEx Uranium
  31. Isoenergy 
  32. Kazatomprom 
  33. Laramide Resources 
  34. Marencia Energy 
  35. Mega Uranium Ltd.
  36. Mesa Exploration
  37. NexGen Energy
  38. Northern Uranium
  39. NX Uranium
  40. Pacific Bay Minerals
  41. Paladin Energy
  42. Peninsula Energy
  43. Plateau Uranium
  44. Purepoint Uranium Group
  45. Roughrider Exploration
  46. Skyharbour Resources
  47. Strateco Resources
  48. Toro Energy Ltd
  49. U308 Corp
  50. UEX Corp
  51. Uranium Energy Corp.
  52. URAVAN Minerals
  53. Ur-Energy Inc.
  54. ValOre Metals (CVE: VO)
  55. Vimy Resources
  56. Western Uranium & Vanadium
  57. Westwater Resources
  58. Geiger Counter
  59. Global X Uranium ETF
  60. VanEck Vectors Uranium & NuclearEnergy ETF
  61. Uranium Participation Corp.
  62. Yellow Cake

Но как из этого всего многообразия выбрать что-то интересное? Первым шагом разделим на категории и выкинем те категории которые заведомо неинтересны.

Скандий / Sc (~ 3-4 USD за 1 грамм)

Продолжает наш топ самый дорогой редкоземельный металл — скандий. Он получил свое название в честь полуострова Скандинавия, где был открыт шведским ученым Ларсом Нильсоном в 1879 году. Скандий — это легкий металл серебристого цвета с небольшим желтым оттенком. Температура плавления этого химического элемента 1541 градус по Цельсию. Его получают в результате переработки многих руд. Скандий широко применяется в различных сферах деятельности человека: медицина (создание самых передовых зубных протезов), электроника (производство супер-ЭВМ), ядерная энергетика, создание солнечных батарей, металлургия (изготовление сверхпрочных сплавов) и многое другое.

Самые больший запасы минералов наиболее богатых скандием находятся в Норвегии и Мадагаскаре. Однако самыми крупными производителями этого металла являются Россия и Китай.

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.